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下半年或现盈利拐点 港股价值主线已可布局

发布时间:2019-06-09

下半年或现盈利拐点 港股价值主线已可布局

  受基本面不确定性增加、外围市场走弱等因素影响,港股近期持续下滑,5月份恒指累计跌%,创去年10月以来最大月度跌幅。 6月的第一个交易日,恒指略有企稳,微跌%至点,连续四个交易日下跌。

  从市场表现看,5月上涨的板块不多,港股市场总体已转向防御。 特别是6月份,仍有诸多不确定性因素可能继续发酵,对于市场的负面影响显而易见。 但是市场人士认为,追涨杀跌的操作策略已不足取,港股企业有望在下半年出现盈利拐点,而市场也有望迎来拐点,已可根据价值主线展开布局。

  调整将是近期主旋律  数据显示,5月恒指收报于点,累计跌%;报收于点,累计跌%。

值得注意的是,尽管港股当月表现为七年来最差的5月份表现,但数据显示内地投资者通过港股通当月净买入升至亿港元,创下2018年2月以来最高单月纪录,同时也是港股通连续第三个月出现净买入。   在板块方面,5月份手机硬件、5G概念、信息科技、出口、汽车、博彩板块领跌港股大市;公用、信托、必需消费品等少数板块则逆市走稳。   招银国际提供的数据显示,恒指成分股的预测市盈率目前大约倍,若按历史数据估算,近年来往往跌至10倍以下才算见底,目前水平未算低估,在负面因素汇集的背景下,相信估值仍有下调压力。   平安证券(香港)分析师郭冰桦认为,暂时来说港股经历5月一波下跌浪后,已逐步消化基本面的不确定因素,但能否企稳回升,还要进一步观察。 进入6月,港股反弹的空间和持久力有限,市场调整仍会是未来一段时间的主旋律,投资者仍需控制仓位参与,不宜追涨杀跌。

  围绕价值主线  在板块配置方面,郭冰桦建议在市场波动率上行的背景下,加配港股中高股息、低波动的防守板块个股来对冲。 此外,投资者可关注具有制造业升级和科技创新因素的行业龙头,把握回调机会逢低布局。

  分析师张宇生认为,国内经济短期仍面临较大的下行压力,在经济基本面趋弱的背景之下,港股企业上半年的盈利增长存在一定的不确定性,叠加去年上半年的高基数,中报增长压力可能较为明显,这将成为未来一两个月内制约港股的重要因素。

但是随着政策的发力和信用环境的修复,港股企业仍有望在下半年出现盈利拐点,而市场也有望迎来拐点。

他指出,目前弱市环境下可关注盈利稳健的行业,如盈利预期仍在上调的、电信服务等行业以及具有防守性的、香港本地股等。   分析师廖凌指出,对港股中期走势仍然看好,当前估值仍属于长线资金配置的“舒适区”,而跨境资金和南下资金中长期增配港股的趋势并未改变。 但近期市场波动性有所上升,在外部风险加剧、人民币和港元贬值背景下,或使得港股市场面临阶段性冲击。 下半年港股市场企业盈利“有韧性,缺弹性”,当前业绩一致预期仍存在下调压力,但幅度有限。

投资策略上,需继续等待基本面的进一步明朗,波动中布局价值主线。

廖凌提示了三条配置线索,一是持有“弱周期”消费(食品、运动服饰),逢低布局早周期可选消费(如地产、博彩等);二是战略推荐板块;三是继续配置高股息品种,如香港本地蓝筹。

(文章来源:中国证券报)。